Облигации в местной валюте перестали давать премию

Облигации развивающихся рынков принесли убыток с начала 2018 г.

Значительный рост курса доллара в апреле-мае 2018 г. снизил привлекательность инвестиций на развивающихся рынках. Облигации в местной валюте давали международным инвесторам повышенную доходность; кроме того, дополнительный доход в долларовом выражении можно было получить за счет укрепления валют развивающихся стран. Это делало вложения в такие инструменты более выгодными по сравнению с облигациями этих же стран, номинированными в долларах. Однако в последние недели спред между доходностями облигаций в местных валютах и в долларах сократился до нуля. В результате инвесторы не получают вознаграждения за принятие рисков, связанных с динамикой валютных курсов

JP Morgan рассчитывает индексы облигаций развивающихся стран в местной валюте и в долларах. Доходность по облигациям в местной валюте составляет 6,22%, а в долларах – 6,25%. В начале 2018 г. индекс местных облигаций приносил 6,12%, а долларовых – 5,28%. С начала 2018 г. по 5 мая 2018 г. индекс JP Morgan на облигации в местной валюте снизился а 0,9%, индекс долларовых облигаций упал на 4,4%

наверх