21.11.17

Минфин готов расширить программу народных облигаций

Минфин может приблизить стандарты размещения народных ОФЗ (ОФЗ-н) к стандартам классических ОФЗ для привлечения более широкого круга инвесторов на рынок госдолга В рамках расширения программы рассматривается разрешение на вторичное обращение ОФЗ-н, которое сейчас не осуществляется. Продать бумагу до срока погашения можно только через банк—оператор размещения по стоимости номинала и с комиссией 1,5%. Если инвестор владел облигацией менее 12 месяцев, выплата накопленного дохода не осуществляется Эксперты склоняются к тому, что операторами вторичного обращения станут те же уполномоченные банки, через которые обеспечивается первичное размещение ОФЗ-н — Сбербанк и ВТБ 24. Кроме того, в качестве смягчения условий ОФЗ-н Минфином может быть рассмотрена отмена «потолка» владения для одного лица (в настоящий момент — 15 млн руб.)

Московская биржа изменит методику расчета российских индексов

С 22 декабря 2017 г. Московская биржа начнет рассчитывать российские фондовые индексы по новой методике Количество акций в индексах станет переменным и будет пересматриваться ежеквартально с учетом коэффициента ликвидности (отношения объема торгов в годовом исчислении к капитализации с учетом количества акций в свободном обращении (free-float)), который должен быть не менее 15%. В качестве критерия включения акций в индекс вводится требование о наличии ежедневных сделок с акциями. Также биржа повышает требования к количеству акций эмитента, находящихся в свободном обращении: для включения в базу расчета индексов коэффициент free-float должен быть не менее 10%, критерий исключения остается на прежнем уровне — 5%. Вводится также требование к минимальному значению «веса» новой акции в индексе: новая акция сможет войти в состав индекса с «весом» не менее 0,25%, из индексной корзины будут исключаться акции с весом менее 0,2%

На российском фондовом рынке появится новая ценная бумага с частичной защитой капитала

Госдума приняла в первом чтении законопроект, вводящий новый вид эмиссионных ценных бумаг — структурные расписки (ноты). Ранее такой инструмент можно было выпускать только за границей, однако санкции сильно осложнили этот процесс. К покупке структурных расписок пока будут допущены только квалифицированные инвесторы. Если же круг инвесторов будет расширен, потребуются специальные меры для снижения рисков при вложениях в такие инструменты физлиц Структурная расписка — инструмент, экономический смысл которого схож с облигацией. Однако, в отличие от классических облигаций, в структурных расписках стоимость основного долга может меняться в зависимости от изменения цены на базовый актив, лежащий в основе инструмента. То есть у эмитента появляется возможность неполного исполнения обязательств. Кроме того, структурная расписка не дает права на досрочное погашение по усмотрению эмитента (с некоторыми исключениями). Эмитентами структурных расписок смогут выступать банки, брокеры, дилеры

20.11.17

Управляющие довели долю рискованных активов в своих портфелях до рекордного уровня

Согласно опросу портфельных управляющих, проведенному аналитиками Bank of America Merrill Lynch в ноябре 2017 г., международные инвесторы резко сократили запасы наличности в портфелях. Средняя доля наличных средств снизилась с 4,7% до 4,4%, вернувшись к четырехлетнему минимуму на фоне ускоряющихся темпов роста мировой экономики, а также сохранения сверхмягкой денежно-кредитной политики со стороны центробанков развитых стран Управляющие направляют свободную ликвидность на покупку акций. Число управляющих, которые увеличили вложения в акции, на 49% превысило число тех, кто сокращал, что является максимальным показателем с апреля 2015 г. 

Иностранные инвесторы вновь стали наращивать вложения в российский фондовый рынок

По данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR), интерес международных инвесторов к фондам, специализирующимся на инвестициях в российский рынок, восстанавливается. За неделю, закончившуюся 8 ноября 2017 г., общий объем средств, который поступил в российские фонды, составил $100 млн, что существенно больше вывода средств, зафиксированного на предыдущей неделе, и является максимальным показателем с октября 2017 г. Восстановление интереса к акциям российских компаний происходит на фоне снижающейся популярности фондов развивающихся стран. По данным EPFR, за неделю, закончившуюся 8 ноября 2017 г., фонды emerging markets привлекли $337 млн — минимальный недельный приток с августа 2017 г. Растущие цены на нефть и слабая реакция курса рубля делают российские компании, ориентированные на экспорт, привлекательными для зарубежных инвесторов

Размещение российских бумаг оказалось прибыльным для инвестбанков

По данным Thomson Reuters, комиссионные доходы инвестбанков от размещения российских облигаций (включая ОФЗ и еврооблигации) достигли максимальных уровней с начала кризиса. За неполный 2017 г. средняя комиссия инвестиционных банков и компаний за организацию сделок с эмитентами долга из России составила 0,36% от суммы размещения. Для сравнения: в 2016 г. организаторы сделок брали за свои услуги в среднем 0,30%, в 2015 г. - 0,24%, в 2013-2014 гг. - 0,31% и 0,32% соответственно Увеличение совокупных доходов российских инвестбанков наблюдается от всего спектра услуг — организации размещений облигаций и акций, сопровождения сделок слияний и поглощений (M&A). За девять месяцев 2017 г. банки заработали $273 млн, тогда как в 2016 г. доходы инвестбанков составили $248 млн, в 2015 г. — $126 млн Рост комиссий может быть связан с увеличением количества компаний, желающих привлечь финансирование на российском и глобальном рынках

19.11.17

Выполнить рекомендации кодекса корпоративного управления получилось не у всех

Министр по вопросам Открытого правительства Михаил Абызов предлагает Правительству рассмотреть возможность принятия дополнительных мер по улучшению корпоративного управления в компаниях и банках с госучастием. Экспертный совет при Правительстве РФ и рабочая группа по созданию Международного финансового центра подвели итоги мониторинга внедрения Кодекса корпоративного управления (ККУ) в 12 акционерных обществах за последние три года Первое место в рейтинге занял Ростелеком, который принял ряд мер, направленных на повышение роли совета директоров, изначально имел соответствующую требованиям кодекса систему управления рисками и внедрил соответствующий ККУ на внутренний аудит. Второе место разделили Алроса и ВТБ. На третьем месте - Аэрофлот, Россети и Транснефть. Газпром, РЖД и Совкомфлот замыкают рейтинг

ЦБ может принять кодекс поведения для банков

Банковская ассоциация Россия предложила Банку России создать кодекс поведения для банков. Регулятор инициативу поддержал. С идеей создания кодекса обратились сами банки еще в сентябре 2017 г. на совете ассоциации, проходившем в Сочи У ассоциации Россия уже есть предварительные наработки по кодексу. Кодекс будет содержать некие правила поведения на рынке для коммерческих банков и позволит реагировать на проявление недобросовестной конкуренции. Кодекс поведения будет иметь рекомендательный характер

наверх